新博现金网:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年01月23日 3:13

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

【长沙万家丽路坍塌】

供給端來看▽⊙∟,醫改持續推進◇⌒,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路┊∵,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間☆π。需求端來看?〇◇,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期〇♂,行業需求端長期向好◇⊿。

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硬件方面♂☆,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍△↑∵,韓國在5G推出半年的時間內◇⊿♀,就實現了人均流量近3倍增長△△┊。流量爆發需要更多的硬件支持♂↑,因此∟↑,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升┊△♀,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商◇﹡⌒。

12月20日□☆,在「星石投資2020年度策略會」上?,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷↑⊿,且更為堅定樂觀?。他認為:成長股長期牛市來臨∟。主要邏輯如下:

從宏觀來看♀,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下♀☆?,權益資產將是各方資金的長期選擇〇♂∟,寬鬆貨幣環境加上產業升級♂⊿〇,往往是成長股長期牛市的有力催化劑☆。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟⊿↑,應用和相關硬件都將受益

從產業來看⊙↑﹡,中國科技產業升級正在超乎想象地加速?⊙♀,同時消費行業集中度持續上升♂〇。

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

江暉表示〇﹡,2020年星石投資將繼續聚焦成長股π,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊⊙△∟。

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從企業看♂∴,內外需環境好轉♀,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升⌒⌒♂,產業鏈景氣度將有望改善△,並傳導至企業盈利改善⊿☆□,從而使股市投資環境更好⊿♂♂。

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2019年初△,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」♂﹡,得到了市場驗證⊿∴↑。

內外需企穩┊↑♀,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看∟⊿,貨幣政策上∟﹡◇,預計2020年二季度開始□▽,隨着豬通脹解除〇♂△,中國將加快跟進全球寬鬆⊿◇,降准降息節奏不再是5bps♂⊙〇,而將更大幅度、更快;

財政政策上〇◇,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右∴?∟,並通過多種創新方式☆⊙〇,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿♀◇,以解決去年資金使用效率不夠高的問題♂◇?。

從外部來看♂,外需也將企穩♂﹡〇。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆⊿▽∴,經濟景氣度已初顯回穩跡象⊿♂∴。隨着貿易摩擦緩和♂?,則企穩預期將進一步強化?∟△。

本文首發於微信公眾號:中國基金報♂◇?。文章內容屬作者個人觀點△∟,不代表和訊網立場△。投資者據此操作┊┊π,風險請自擔◇▽⊙。

與此同時◇,消費行業市場份額持續在集中↑?,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式♂△△,奪取市場份額?↑⌒。

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應用方面π,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實〇∟♂。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)♂⊿∟,率先爆發的可能主要是2C場景▽△〇,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務⊙☆⊙。

房地產政策方面┊△♂,預計2020年在整體從嚴下♂∟?,將進一步進行結構性微調〇⌒,「一城一策」將會更加明顯∴,以釋放合理需求和帶動地方經濟?◇┊。

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1967年末至1987年〇,雖然日本經濟增速回落☆♀,GDP同比從20%左右下降至10%以下⌒⌒,但日經225指數翻了近30倍△◇↑。這種股市與經濟增長背離的牛市﹡⌒▽,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級△,企業盈利提升∴∟,期間日本企業的ROE均值高達20.7%〇∴。

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升△﹡,產業鏈景氣度有望改善▽△∴,並傳導至企業盈利改善〇〇↑,股市迎來更好的投資環境▽〇?。

另一方面◇∟□,技術不斷突破♂﹡,新興產業已經具備全球競爭力∟∟。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業⊿∴〇。

海外來看▽,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型∟π,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展♂⊿∵。國內來看▽◇┊,產業政策持續護航⊿∟?,未來新能源汽車長期趨勢向上?┊⌒。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量□﹡,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上♀。

海外經驗顯示⊿♂,寬鬆貨幣+產業升級∴♂,往往是成長股牛市的有利催化劑〇。

從居民視角看?,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上▽◇,對房產、存款以外的資產配置不足15%∟。隨着相對收益的變化△▽,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主⌒◇∴。

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看∵π?,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下♀,權益資產是各方資金的長期選擇∵♂。大量沉澱資金將從地產集中釋放□▽π,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整♀♂。

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從金融機構視角看∴♂,利率下行期◇,負債端配置壓力上升◇?,金融機構有增配權益資產的動力﹡。

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同時⊙☆⌒,企業盈利改善〇⊿⊙,股市投資環境更好┊〇△。中觀數據顯示▽∴△,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底π⊿π。

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20世紀90年代∴∴,美國納斯達克指數上漲超過9倍?,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍?。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率∟┊,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境⌒♂♂。

3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

一方面┊,研發投入持續高增▽,中國在全球價值鏈中地位持續上移┊□♂。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看↑⊿∵,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐▽。

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科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持☆,我國產業升級正在明顯加速▽。

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